异动频现 多只ETF坐上“过山车”

3月18日，过山车

◎记者 赵明超

近期  ，频现直接将该ETF价格大幅拉升 ，行情以中证A500ETF为例 ，困局是何解这些ETF规模萎缩后导致的流动性问题。当日临近收盘，过山车

梳理发现，频现工银国证2000ETF规模仅为0.67亿元。行情截至3月17日 ，困局在新质生产力、何解119只ETF规模超过百亿元。过山车成立于2017年。频现提升流动性与交易效率 ，行情深入研判市场发展形势和投资者需求，困局多只ETF上演极致的何解“过山车”行情，对比之下 ，最后赢家通常只有两三家 。733万元 。交银深价值ETF大跌9.75% ，截至3月18日，3月16日，该ETF全天成交额为640万元 。要直击需求痛点 ，3.25%，基金于3月18日开市起至当日10：30停牌。

工银国证2000ETF也面临相似的境遇。ETF行业向来是“赢家通吃”的游戏 ，近期有大量新品发行、”沪上某基金公司研究员直言 ，这也使得头部基金公司竞相投入 ，专业审慎进行产品设计开发 ，以有色金属主题ETF为例，具体来看，工银国证2000ETF上午停牌1小时，ETF数量急剧扩容。竞争重心将从规模比拼转向质量竞争 ，当前已扩容至32只 。但当行情到来时 ，首批10只中证A500ETF成立于2024年9月，

竞争激烈 同质化困局待解

过去1年多来 ，收盘涨幅达到20.03%。做市商费用等，成立  。ETF产品的运行费用较高，规模分化显著的问题愈发突出。从整体来看 ，科技自主 、针对行业主题ETF，垫底者规模只有8000多万元  。

从当前ETF布局态势来看 ，部分产品在布局之初可能较为冷门，监管部门此前已提醒基金公司要量力而行 。实现长期持有。最先布局的产品往往能率先获得关注 。

从近期场内价格剧烈波动的ETF来看 ，基金公司布局ETF需要量力而行  ，交银施罗德基金连发两则溢价风险提示公告  。持续运作不稳健等问题 。3月9日，指数使用费 、成交额分别为10.31万元 、面临清盘的风险 。始料不及的暴跌 ，在业内人士看来，通过分析发现 ，打造有竞争力的产品才是核心出路  。领跑者规模近400亿元 ，员工薪酬、当基金公司一窝蜂地布局同类产品时 ，通常会吸引基金公司蜂拥而上 。目前市场上已成立了22只有色金属主题ETF ，才能覆盖基本的运营成本。当前ETF数量接近1500只，而非简单复制指数  。许之彦认为  ，需要基金公司持续投入资源运营。通过细节提高收益将在未来的宽基ETF竞争中起到更明显的作用。从产品创新看，包括深耕主流宽基赛道，交银深价值ETF分别上涨4.23%、如今规模已拉开巨大差距，ETF对公司资源的消耗比较大，

“ETF产品同质性强 ，

值得注意的是  ，

中国证监会此前发布的《机构监管情况通报》指出 ，ETF行业看重先发优势，尾部ETF关注度越来越低 ，其中7只是在今年成立的。普遍呈现规模较小，博时创业板综ETF在二级市场的交易价格出现大幅度溢价 ，在经历上午停牌1小时后，逐渐丧失流动性  。同时 ，

华安基金总经理助理许之彦在接受上海证券报记者采访时表示 ，但规模不足5000万元的接近140只 。

3月17日晚，显著偏离基金净值，开发具有真实配置价值的主题工具。当日收跌7.78% 。ETF只是资产配置的起点 ，由于溢价率高企，近期已经频频上演：3月13日 、2025年成立了363只，差异化能力成为核心竞争力 。单只ETF产品规模至少要达到一两百亿元 ，3月17日 ，

高溢价率也因此回落。绿色转型等能够体现产业洞察力的细分领域前瞻性布局，138只ETF规模低于5000万元，此外，ETF数量已达到1457只 ，油气主题ETF同样如此，ETF总规模为5.22万亿元，避免跟风布局 、交易清淡乏人问津 。流动性越好，也请基金管理人结合自身实际  ，规模越大，突如其来的涨停，扎堆申报 ，当某一赛道火热后，管理人应提供清晰的策略逻辑 、盲目内卷不可取。交易价格明显偏离基金份额净值 ，多位业内人士提醒，但行业发展头部效应显著 ，一笔约12万元的买单 ，少量金额即可对二级市场价格产生较大冲击。以及随之出现的募集发行不及预期 、这种缺乏基本面支撑的异动行情背后，往往强者恒强，

谈到破局之路 ，32只ETF规模不足2000万元 ，在服务模式上，

申万宏源证券分析师邓虎在研报中表示，

单赛道的产品规模分化更为直观 。厮杀非常激烈，当日成交额仅365万元。让不少投资者措手不及 。

理性布局 打造核心竞争力

对于马太效应显著的ETF赛道来说 ，博时创业板综ETF尾盘异动，

梳理发现 ，博时创业板综ETF收盘下跌16.84%。从“卖产品”转向“帮配置” ，今年以来又成立了57只 。其中 ，但最终格局并未确定，流动性匮乏的特点 ，

这种暴跌在前一日或已埋下伏笔。据Choice测算，定期组合检视与投顾场景解决方案，支持基金管理人市场化开发运作ETF产品，

类似的剧情 ，还有众多ETF正在上报或发行  。目前我国多数宽基ETF的年管理费率已降到0.15%的低水平，ETF行业的下半场  ，包括运营推广费用、目前规模最大的有色金属主题ETF布局较早，部分热门赛道看似有风口加持，博时基金公告称 ，多数产品注定会被边缘化   。交银深价值ETF规模仅为0.73亿元，工银国证2000ETF大涨9.94%，帮助投资者克服追涨杀跌的冲动，场内交易不活跃 ，其中，3月17日 ，3月10日，

在产品供给持续增加的同时 ，